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神奇指标预测农业股走势未来一月农林牧渔行业指数大概率走弱

作者:凯发娱乐时间:2019-03-18 13:22浏览:

  核心结论:未来一月农林牧渔行业指数大概率走弱

  我们研究发现,农林牧渔行业的利润增速和申万农林牧渔行业指数具有很强相关性,因此,农林牧渔行业利润增速可作为申万行业指数的参考指标。但如果在公司财报发布后对其进行利润统计,财报的滞后性将丧失其作为领先指标的价值。为此,通联行业预测模型通过生猪价格,鸡苗价格,猪粮比价等数据对农林牧渔行业的利润增速进行预测,来提前判断未来一月的农林牧渔行业利润增速趋势。

  预测结果显示,农林牧渔行业在2019年2月的利润增速有所下滑,自0.21%下滑到-0.77%。结合数据与申万行业指数的关联性,我们认为农林牧渔行业申万一级指数也将大概率走弱。

  利润增速领同行业指数强相关

  我们对申万农林牧渔行业的上市公司的利润加和汇总计算出了行业的利润,我们发现,农林牧渔行业净利润的TTM环比增速走势同申万农林牧渔行业相对于大盘的超额收益净值走势有很强的相关性,并有一定领先作用。例如,行业的净利润增速和相对于大盘的行业指数在2014年末到2015年初有大幅下滑。而行业的利润增速在2014年10月份就已经有下滑迹象。在15年3月份,行业净利润增速开始走高,而行业指数在到15年4月份也开始大幅上涨。到16年年中,行业利润增速开始回落,行业指数也在横盘半年后开始回落。因此,我们判断,农林牧渔行业利润对行业指数具有很强相关性,并且多数时候能领先指数,对行业利润增速准确的预测对行业投资有很大的指导价值。

  ▲ 数据来源:通联数据

  通联行业预测模型:高准确度预测利润

  我们对行业净利润计算时基于申万行业内上市公司财报,而财报一般是以季度形式发布,滞后市场3个月以上。若根据财报披露数据计算,利润增速对于指数的预测价值将全部丧失。因此对每个月农林牧渔行业利润增速进行高精度预测,是能够代替真实数据,用以判断指数趋势的有效方法。

  通联行业预测模型通过调研选择了一批影响农林牧渔行业利润的数据,利用机器学习的方法对行业营收进行高准确度的预测。我们发现,猪肉价格,鸡苗价格,猪粮比价等数据对行业营收有明显的领先性。猪肉价格同比和1个月后的行业利润增速的相关性约0.46以上;鸡苗价格同2个月后的行业利润增速的相关性接近0.6,猪粮比价同2个月后的行业利润增速相关系数在0.45左右。在该方法之下,我们的利润预测值和真实结果拟合度接近百分之八十八,因此,我们认为可以用我们的模型结果指标来代替真实值提前反映指数的趋势。

  ▲ 数据来源:通联数据

  禽养殖是农林牧渔行业重点产业之一,而禽养殖的中的核心变量是鸡肉价格,而鸡苗价格能准确反映鸡肉的价格。直观上来看,鸡肉价格上升会提高上市公司的盈利水平,因此鸡肉价格和行业利润为正相关关系。经过分析发现,鸡苗价格同比对农林牧渔行业的业绩增速具有2个月的领先,经过平移后鸡苗价格同比同农林牧渔行业的行业增速的相关性如下方左图所示。因此,鸡苗价格同比在2018年12月的走势对2019年2月的行业业绩增速影响最大,经过处理后,鸡苗价格同比在2018年12月的走势如下方右图所示。从图中可以看出,鸡苗价格同比在2018年12月呈下滑趋势,拉低了2019年2月的行业基本面。

  ▲ 数据来源:通联数据

  猪肉链是行业的另一个重点关注的产业,猪肉链的核心变量则是猪肉价格。逻辑上来说,在养猪成本相对固定的情况下,猪肉价格提升很明显会改善养猪企业盈利状况,猪肉的供应量也是通过猪肉价格再影响到企业盈利的,而生猪价格则能反映猪肉价格。经过分析发现,生猪价格同比对农林牧渔行业的业绩增速具有1个月的领先,经过平移后生猪价格同比同农林牧渔行业的行业增速的相关性如下方左图所示。因此,生猪价格同比在2019年1月的走势对2019年2月的行业业绩增速影响最大,经过处理后,生猪价格同比在2019年1月的走势如下方右图所示。从图中可以看出,生猪价格同比在2019年1月呈下滑趋势,拉低了2019年2月的行业基本面。

  ▲ 数据来源:通联数据

  猪粮比价是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值,一般来说,猪粮比在5.5时生猪养殖处在盈亏平衡点。猪粮比越高,说明养猪利润越好,反之,则越差。经过分析发现,猪粮比价同比对农林牧渔行业的业绩增速具有1个月的领先,经过平移后猪粮比价同比同农林牧渔行业的行业增速的相关性如下方左图所示。因此,猪粮比价同比在2019年1月的走势对2019年2月的行业业绩增速影响最大,经过处理后,猪粮比价同比在2019年1月的走势如下方右图所示。从图中可以看出,猪粮比价同比在2019年1月呈下滑趋势,拉低了2019年2月的行业基本面。

  ▲ 数据来源:通联数据

  基于以上方法,我们预测在2019年2月的行业利润增速有所下滑,自0.21%下滑到-0.77%。结合数据与申万行业指数的关联性,我们认为农林牧渔行业申万一级指数也将大概率走弱。

  ▲ 数据来源:通联数据

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